2023年6月21日万丰奥威（002085）发布公告称德邦证券戴永波 康宇豪、天弘基金涂申昊、申万菱信张庆泽、杉树资产高志伟于2023年6月21日调研我司。

【资料图】

具体内容如下：

问：万丰奥威公司介绍

答：公司成立于2001年，经过20余年的发展，在2020年明确提出汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展战略。轻量化产业聚焦铝/镁合金，将公司在传统汽车轻量化配件技术优势转化为新能源汽车市场份额，在巩固传统汽车配件份额的基础上，不断提升新能源汽车配套占比和单车配套价值量。通航飞机制造产业借助“钻石”品牌飞机在行业中技术优势，在不断拓展国外通航飞机市场的基础上，通过引进新机型，落地新基地拓展国内业务。在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景，推动国内通航产业发展。

问：公司下游客户拓展情况

答：汽车金属部件轻量化镁/铝合金业务已全面进入核心战略客户的供应链体系，服务全球知名主机厂商，长期为国际顶级汽车企业批量供应零部件，并为不断崛起的新能源造车新势力服务。摩托车铝合金车轮以“本田”和“雅马哈”为战略客户，构建了大长江、铃木、HERO等为主体，宝马、哈雷、杜卡蒂等高端市场为侧翼发展的全球市场布局。钻石飞机客户面向飞行学校、航空公司、航空俱乐部以及私人消费者等，在全球范围内具备良好的品牌影响力。

问：公司具备哪些技术研发优势？

答：公司拥有加拿大轻量化镁合金全球研发中心，奥地利、加拿大、捷克三大钻石飞机设计研发中心，为国际标准、国家标准、行业标准的起草修订单位。在铝合金高性能低压铸造技术、镁合金材料-结构-工艺一体化设计、镁合金大型薄壁件高压铸造成型、碳纤维全机身成型等方面具备多项核心技术。万丰钻石飞机储备了大量的通用航空研发设计人才，拥有大量以飞机整机、航空发动机、复合材料为特色的通用飞机研发与制造能力，并积极推进纯电动、垂直起降、无人驾驶飞机的设计研发。

问：镁合金压铸业务市场渗透率逐步升的逻辑

答：上游供给方面，全球镁锭产量约100余万吨，而我国镁矿资源丰富，供给了镁锭全球产量的80%以上，随着国内重要厂商进入，有利于镁锭价格稳定。下游需求方面，汽车轻量化需求叠加北美市场汽车产业流和和国内汽车中高端化因素，使镁合金汽配零部件需求持续提升。行业政策鼓励，叠加需求释放和供给改善良性循环，推动国内镁合金部件在汽车上实现更多场景应用。中游制造方面，已有部分国资和民营资本进入镁合金行业，表明市场对镁合金材料及应用前景具有共识。同时下游需求放量可有效降低模具摊销成本，叠加就近设厂可进一步降低运输成本，有利于提升镁合金汽车部件的市场竞争力。总之，上游原材料供给充分有利于镁锭价格的稳定，新能源汽车轻量化的需求有利于镁合金下游应用场景的推广，更多的行业参与者将有利于镁合金行业的发展。

问：公司通航飞机业务基本情况及发展规划

答：公司通航飞机创新制造产业已形成“技术研发-授权/技术转让-整机制造销售-售后服务”经营模式，拥有18款机型的全部产权，产品涉及教练机、私人消费机、特殊用途MPP飞机。公司一方面优化产品结构，提升高附加值消费及特殊用途机型占比，2022年公司私人消费机D0/D2销量快速攀升；另一方面通过开展授权/技术转让业务，提升钻石飞机全球市场占有率。同时对于国内市场，公司将通过引进新机型，卡位新基地，助力国内通航产业稳健发展。

万丰奥威（002085）主营业务：以“铝合金-镁合金-高强度钢”为主线的汽车金属部件轻量化业务;集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务。

万丰奥威2023一季报显示，公司主营收入36.14亿元，同比上升3.49%；归母净利润2.24亿元，同比上升26.94%；扣非净利润2.0亿元，同比上升25.07%；负债率51.94%，投资收益-81.98万元，财务费用7290.13万元，毛利率21.4%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3241.4万，融资余额增加；融券净流出137.89万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万丰奥威（002085）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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